与董明珠“掐架”十余年，这家有名家电企业要赴港IPO了。

2025年8月12日，奥克斯电气有限公司(以下简称“奥克斯”或“公司”)通过港交所上市聆讯，这距离其二次递表仅曩昔一个月。

阛阓有传言称，奥克斯谋划最早于9月在香港上市，拟召募资金6亿至8亿好意思元(折合东谈主民币约43亿至57亿元)，用于智能制造升级及大家渠谈拓展等。

频年来，奥克斯功绩稳步增长但财务压力彰着，欠债率越过80%。可是，奥克斯IPO前仍突击分成近38亿元，其中大部分流向了实控东谈主郑坚江眷属的腰包，此举被指“圈钱”。

01   独创东谈主眷属支配36亿

奥克斯的上市之路辛苦重重。

早在2016年，奥克斯就登陆新三板，仅一年便匆忙退市；2018年转战主板上市，并于2023年6月完成上市提醒，但在多重身分影响下选拔破除；2025年年头初度冲击港交所，因半年有用期满再次跌落，直到前不久才算有了履行性阐扬。

招股书知晓，奥克斯的历史可回想至1994年，是一家集高质地家用和中央空调打算、研发、坐蓐、销售及劳动于一体的专科化空调提供商。公司独创东谈主郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股，范围奥克斯约96.36%投票权。

多年来，奥克斯凭借廉价策略，深化占领二三线、州里阛阓，冉冉在国内空调阛阓站稳了脚跟。2003年起，奥克斯启动了宇宙性产能升迁策略，接踵在宁波、南昌设立产业园，并进犯中央空调板块。

2018年以来，奥克斯稳步推动大家化策略，在国外设立了坐蓐基地和研发中心。2023年运转，公司先后在马来西亚、泰国、好意思国等国度及地区栽种国外售售公司及组建腹地团队，扩大在当地的销售。

当今，奥克斯的空调业务袒护150多个国度和地区。2024年，奥克斯国外售售收入占比已达49.3%，2025年一季度该比例则攀升至57.1%。

笔据弗若斯特沙利文统计，2024年，按销量规划，奥克斯是大家第五大空调提供商，阛阓份额达7.1%。

功绩方面，奥克斯电气频年来保持高速增长态势。2022年至2024年，公司收入差别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，三年增长了52%；期内利润差别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元，三年增长102%。2025年一季度收入、利润差别为93.52亿元、9.25亿元。

不外，奥克斯毛利率较低，全体毛利率守护在20%凹凸，低于同业。2024年，奥克斯毛利率为21%，而同时，好意思的、格力的毛利率差别达26.42%、29.43%。

值得饶恕的是，奥克斯欠债高企。2024年底，奥克斯资产欠债率高达84.1%，与之对比的，好意思的在2024年底的资产欠债率为62.33%，而格力同时的资产欠债率为61.55%。此外，2024年底，奥克斯流动欠债净额达到了24.70亿元。

在此配景下，奥克斯却在上市之前突击大手笔分成。招股书知晓，2024年，奥克斯使用现款及银行结余向鼓吹宣派一次性股息37.94亿元，格外于是2022年到2024年三年净利润总和的55%，其中郑坚江眷属分得约36.56亿元。一边分成一边融资，此举被质疑为“圈钱”。

费力知晓，郑坚江依然手执两家上市公司，差别为三星医疗(601567.SH)、奥克斯国际(02080.HK)。若奥克斯告捷港股IPO，郑坚江将坐拥三家上市公司。在2024年胡润百富榜上，郑坚江的钞票为225亿元，名次213位。

02   与格力电器“缠斗”多年

曾因专利权纠纷，奥克斯与格力电器交锋多年。

自2013年起，格力电器掌舵东谈主董明珠公开谴责奥克斯挖走东谈主才，初度将“格奥”矛盾公之世人。董明珠曾在一次临时鼓吹大会上称，“奥克斯天天在我这里挖东谈主，连工东谈主皆挖，以至我的东谈主去了他那边还要改名换姓，偷了咱们的技艺，况且弄虚乌有。”

2015年，格力电器告状奥克斯，指控对方滋扰本身3项新式实用专利。最终，法庭判决格力电器胜诉，奥克斯被判赔230万元。

2017年，格力电器再次拿起专利诉讼，指控奥克斯滋扰其8个类别的空调居品专利。流程三年诉讼，2020年3月，法院判决奥克斯补偿4000万元，创下那时空调行业专利索赔金额最高记载。

笔据媒体报谈，2017年至2023年4月，格力电器共27次告状奥克斯专利侵权，均胜诉。奥克斯曾经告状格力电器专利侵权，但最终未得回法院维持。

2019年6月，格力电器在官方微博和公众号向国度阛阓监督处治局实名举报奥克斯坐蓐的空调分歧格。

10年缠斗尚未画上间断符。2023年7月，格力电器告状奥克斯、宁波奥胜及古汤汤等五名当然东谈主侵害交易奥妙，恳求法院将八件专利的专利权从奥克斯改动到格力电器名下，并补偿经济耗损及合理维权用度9900万元。当今，该案尚未判决。

招股书知晓，奥克斯在研发上的干涉相对较少，2022年至2024年的研发用度差别为3.98亿元、5.67亿元、7.1亿元，差别占总营收的2%、2.3%、2.4%。与之对比的，好意思的和格力在2024年研发用度率差别约为4%和3.6%。

在黑猫投诉平台上，范围当今波及“奥克斯”的投诉词条累计越过6500条，大多集中在居品性量、售后劳动等问题。

举例，有蹧跶者示意，上半年购买的奥克斯空调新机开yun体育网，7月初出现不制冷气候，打售后电话，下单6-7天才告捷，下单后售后推来推去，迟迟不来维修，直至7月19日才来东谈主维修，本日修好后，第二天又出现通常故障。接着打售后电话，直至7月28号，售后一直今天退翌日，于今未上门维修，该房间内存放蹙迫化学药剂，较追究，提出更换新机。