（原标题：权利ETF鸿沟首破4万亿元， 汇金、险资买了啥？）

从中报关系鸿沟及执有东说念主结构等数据来看，机构投资者是权利ETF鸿沟增量的主要孝顺者。不外，机构投资者的偏好各不换取。汇金系主要增执了沪深300ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基ETF，险资增执了险些沿途ETF类型。

插足2025年8月之后，跟着A股主要指数连立异高，权利ETF（含股票ETF及跨境ETF）的鸿沟也初度冲突4万亿元。

从公募基金表现8月底公布杀青的中报来看，机构投资者是权利ETF增量的主要孝顺者。数据表示，限度上半年末，权利ETF份额鸿沟由岁首的2.47万亿份增至2.53万亿份，增量673亿份，同期，机构投资者所执份额则加多了2195亿份，其中，股票ETF为1492亿份，跨境ETF为703亿份。

数据同期表示，汇金系（中央汇金过甚全资子公司中央汇金资产科罚公司）、险资（含保障公司及保障居品）及QFII都在不同经过上增执了权利ETF。

不外，这些机构的偏好各不换取。汇金系主要增执了沪深300ETF、上证50ETF、创业板ETF等宽基ETF，险资则增执了包括宽基ETF、行业ETF、主题ETF等在内的沿途ETF类型。

机构所执份额占比首超6成

中报数据表示，机构投资者对权利ETF的增执力度延续加强。

股票ETF方面，机构投资者所执份额占比初度冲突6成，上半年末执有1.29万亿份，较岁首加多1492亿份，增幅13.05%。在股票ETF份额总鸿沟中，机构投资者所执份额占比为64.81%，较岁首提高7.04个百分点。

同期，机构投资者执仓市值由2.06万亿元增至2.34万亿元，增幅13.72%，执仓市值占比由岁首的72.67%升至77.43%，提高4.75个百分点。

跨境ETF方面，机构投资者所执份额占比也冲突6成，期末执有3430亿份，较岁首加多703亿份，增幅25.79%，所执份额占比由岁首的55.07%升至63.08%，提高8.01个百分点。历史数据表示，上一次机构投资者所执份额占比出奇六成如故2020年，期末占比60.98%。

执仓市值方面，上半年末机构投资者所执跨境ETF市值由2436亿元增至3642亿元，增幅49.49%，执仓市值占比由岁首的57.41%升至64.63%，提高7.22个百分点。

总体而言，上半年末机构投资者所执权利ETF份额较岁首加多2195亿份，是增量的主要孝顺者。同期，权利ETF份额鸿沟仅加多673亿份。

权利ETF生态的进一步完善被觉得是机构投资者执续增配该类资产的紧迫原因。

最初是投资品种的禁止丰富舒服了机构投资者各样化的配置需求。

东方金钱Choice数据表示，限度上半年末，股票ETF及跨境ETF差异有970只和151只，差异较岁首加多138只和14只。到了8月底，居品数目已差异增至1013只和170只，较上半年末差异加多43只和19只。

从方向指数来看，限度上半年末，股票ETF追踪的方向指数有351种，较岁首加多17种，比如解放现款流、科创价钱、国企数字经济、立异动力指数等。至8月底，方向指数种类仍是增至357种，下半年新增的有500现款流、上证580、创业软件指数等。

跨境ETF方面，限度上半年末，其其方向指数有71种，较岁首加多7种，比如恒生港股通立异药精选、恒生港股通立异药等。尽管插足三季度之后，尚未有新品种成立，但从居品报告情况来看，这是大概率事件。比如，摩根基金（中国）于8月14日报告的摩根恒生港股通50ETF等于此前未有的新品。

ETF降费及分成轨制的普及也进一步提高了其看成资产配置器具的诱骗力。笔据东方金钱Choice数据，限度8月底，2025年有57只权利ETF进行分成，分成总数共计272亿元，同比增长3.77倍。

也恰是因为公募生态日趋完善，监管层对险资、证券公司等机构投资者的资产配置条目也有所颐养。

2025年4月，金融监管总局发布《对于颐养保障资金权利类资产监管比例关系事项的见告》，允许保障公司（含保障集团控股公司）依据其上季末空洞偿付智商裕如率不同经过地上调权利资产配置比例，比如，上季末空洞偿付智商裕如率出奇350%的，权利类资产账面余额最高可达到本公司上季末总资产的50%。

机构的增执与减执

从数据上看，在对权利ETF的配置上，机构投资者各有其圭臬及条目。

笔据东方金钱Choice数据，岁首机构投资者共计执有936只权利ETF，其中有622只上半年末机构执仓占比有所提高，311只须所下落，3只未有变化。

从机构执仓份额增量上看，排在前三的居品次序是富国港股通互联网ETF、工银港股通科技30ETF及景顺长城港股科技50ETF，增量差异为218.27亿份、99.50亿份及91.75亿份。

从执仓市值增量上看，排在前三的次序是中原沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF及富国港股通互联网ETF，增量差异为335.89亿元、280.39亿元及248.25亿元。

以富国港股通互联网ETF为例，其第一大执有东说念主中国东说念主寿上半年末执有45.73亿份，较岁首加多17.81亿份，增幅63.79%，同期BARCLAYS BANK PLC则至少减执了12.68亿份，减执幅度至少大要，甚至于期末掉出十大执有东说念主榜单，岁首其为第二大执有东说念主。

至于上半年景立并发布中报的108只权利ETF，机构投资者亦是主要执有东说念主，期末其所执份额共计294亿份，占到份额总鸿沟的57.09%。

从方向指数的角度看，上半年机构所执份额增量最大的3种ETF次序是追踪中证A500、港股通互联网及沪深300指数的ETF，增量差异为436.68亿份、232.01亿份及181.23亿份。

尤其值得一提的是中证A500，追踪该指数的ETF同期份额鸿沟骨子上由2639亿份降至2179亿份，降幅17.43%。因此，机构投资者所执份额占比由56.70%升至88.72%，擢升32.02个百分点。同期，港股通互联网ETF机构投资者所执份额占比由95.76%微幅降至95.60%，沪深300ETF则由90.71%升至93.41%。

上半年机构所执份额增量较多的还有追踪恒生科技、港股通科技港元、港股通科技、中证1000、港股通立异药、科创综指、中证东说念主工智能、军工龙头及机器东说念主等指数的ETF，增量差异为143.56亿份、103.90亿份、99.50亿份、98.18亿份、87.00亿份、81.62亿份、73.12亿份、67.84亿份、61.20亿份。

同期，机构所执份额减量最大的3种ETF次序是追踪恒生医疗保健、中证A50及恒生指数的ETF，减量差异为113.98亿份、94.22亿份及36.30亿份，同期，机构所执份额占比差异39.65%、88.00%及76.05%，前两种差异较岁首下落6.61个及0.56个百分点，后者则较岁首擢升3.36个百分点。

汇金、险资各有侧重

底下再看中央汇金、险资、券商及QFII等机构对权利ETF的投资情况。

笔据东方金钱Choice数据，权利ETF的第一大执有东说念主仍然是中央汇金。

限度上半年末，中央汇金过甚全资子公司中央汇金资产科罚公司差异执有21只及15只权利ETF，所执份额差异为1971亿份及1785亿份，共计3756亿份，较岁首加多658亿份，增幅21.24%，执仓市值差异为6677亿元及6123亿元，共计1.28万亿元，较岁首增长22.62%，占到权利ETF总鸿沟（35975亿元）的35.58%。

从执仓方向来看，汇金系执仓与岁首实足换取，齐为宽基ETF，所执份额增量较大的方向主如果华泰柏瑞沪深300ETF、中原沪深300ETF、易方达沪深300ETF及中原上证50ETF等，差异较岁首加多112.37亿份、94.45亿份、89.31亿份及81.83亿份。

同期，险资（含保障公司及保障居品）所执ETF份额鸿沟共计2412亿份，较岁首加多274亿份，增幅12.82%，执仓市值由2461亿元升至2607亿元，增长5.93%。

若仅看保障公司（不含保障居品），期末执仓市值排在前三的次序是中国东说念主寿、新华东说念主寿及祯祥东说念主寿，差异为880亿元、218亿元及187亿元。其中，中国东说念主寿所执ETF份额较岁首加多121亿份，新华东说念主寿及祯祥东说念主寿则差异减少17亿份及60亿份。

从执仓方向来看，险资的执仓立场各样，既有沪深300ETF、中证A500ETF、中证A50ETF等主流宽基ETF，也有红利ETF、港股通科技ETF、军工龙头ETF、机器东说念主ETF等计谋ETF或行业及主题ETF。

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