近日，兴业证券、开源证券接踵发表商议讨教，合计复星国际(00656.HK)加速退出非中枢钞票捏续聚焦主业，外洋业务收入占比栽培，举座营收踏实，同期捏续优化债务结构，计息欠债呈下跌趋势，分歧重申“增捏”及“买入”评级，冷漠投资者温雅。

音书面上，复星国际2024年功绩显露，其总收入达东说念主民币1921.4亿元，其中四大中枢子公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保障和复星旅文总收入达东说念主民币1346.5亿元，占集团总收入比重达70.1%；产业运牟利润达到东说念主民币49亿元，剔除紧要一次性影响，归母净利润为东说念主民币7.5亿元。与此同期，复星狡计性现款流保捏健康安妥，集团层面钞票退出签约约东说念主民币175亿元等值，吞并报上层面钞票退出签约约东说念主民币300亿元等值。适度讨教期末，集团总债务占总成本比率为52.0%，现款、银行结余及按时入款为1063.4亿元。

兴业证券合计，深耕健康、心仪、肥好意思、智造四伟业务板块，复星连年来加速退出非中枢钞票，优化资金结构以更好地聚焦中枢主业。2024年，钞票组合进退有致，捏续优化债务结构，计息欠债呈下跌趋势。与此同期，复星天下化能力日益增强，外洋业务发展成为亮点，不仅2024年外洋收入占比达49.3%，中枢子公司外洋业务发展更为强盛，举例，2024年复星医药中国大陆除外地区和国度收入达到东说念主民币113亿元，同比增长8.9%；同期，复星葡萄牙保障葡萄牙除外总保费收入达到18.4亿欧元，同比栽培7.8%。因此，兴业证券保管复星国际“增捏”评级，并冷漠投资者温雅。

开源证券也合计，复星举座营收踏实，非中枢钞票也稳步退出。与此同期，醉心生态协同放大飞轮效应，其中“康养+保障”生态保单款式见效跑通，复星康养初次达成盈利。轻钞票运营也不断深切，举例2024年复星医药联手深圳市开采基金等竖立50亿元生物医药产业基金鞭策湾区医药健康产业高质料发展。兴业证券看好复星聚焦资源于后劲板块，捏续深切天下化运营的战术布局，保管“买入”评级。

复星贬责层在功绩发布会上指出，改日几年内，在天下化深度狡计方面，要徐徐栽培外洋收入比重；链接退出一些重钞票神色，裁减财务杠杆，保捏“有进有退，进退均衡”；集团有息欠债水平要从当今的800多亿力图徐徐下跌到600亿；产业运牟利润乃至归母净利润筹谋争取达到东说念主民币100亿元；不断栽培狡计能力，用功达到“投资级”评级。

分析东说念主士合计，复星“瘦身健体，有进有退”的战术遵循已在财务层面明晰反应，

改日，跟着主业增长后劲的进一步开释和产业运营能力的捏续栽培，复星的估值和二级市集发扬将徐徐归来到合理区间。数据显露，适度2024年12月31日，复星国际挪动后NAV为每股17.6港元，相较现时的股价开云体育，复星的估值被显耀低估。