中新经纬11月21日电 (薛宇飞)20日，景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)二级商场价钱出现了最高20.06%的溢价率，另有22只跨境ETF出现超5%的溢价率。

　　近段时代以来，多只跨境ETF出现二级商场往复价钱大幅溢价的情况，基金公司也频频发布溢价风险提醒，提醒投资者小心商场风险。

　　频现高溢价率

　　景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)建立于2023年7月，建立后的界限和事迹均不停增长。

　　自2025年下半年以来，该基金简直每个责任日齐会发布二级商场往复价钱溢价风险提醒。自9月底以来，除了发布溢价风险提醒外，还会良晌停牌往复。

　　据了解，所谓溢价，即ETF产物二级商场往复价钱高于执行净值。以现时单元净值为1元、溢价率为10%的产物为例，投资者需要破钞1.1元才能买到，只须当该产物单元净值升至1.1元及以上，投资者才有可能收回老本。

　　11月20日开盘前，景顺长城基金公告称，近期，景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)二级商场往复价钱明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提醒投资者怜惜二级商场往复价钱溢价风险，投资者淌若盲目投资，可能遭遇首要亏本。为保护投资者利益，该基金将于11月20日开市起至当日10时30分停牌。

　　20日，景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)二级商场价钱再度出现溢价情况，当日最高溢价率达20.06%。

　　20日，还有2只跨境ETF二级商场价钱溢价率逾越10%。汇添富纳斯达克100ETF在近期屡次提醒二级商场往复价钱溢价风险，并进行临时停牌，20日，该基金二级商场价钱溢价率为11.95%。11月以来，博时纳斯达克100ET先后14次发布溢价风险提醒，20日，该基金二级商场价钱溢价率为10.20%。

　　据Wind数据领路，20日，共计有23只ETF二级商场价钱溢价率逾越5%，且一齐是跨境ETF产物。这些产物中，追踪纳斯达克、普标等关连指数的ETF占据绝大宽敞。

　　发布溢价风险提醒，成了好多追踪好意思股指数的跨境ETF“基本操作”。上述23只产物中，自11月份以来，景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)、汇添富纳斯达克100ETF、博时纳斯达克100ET、嘉实纳斯达克100ETF(QDII)、中原纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100ETF、大成纳斯达克100ETF、易方达纳斯达克100ETF等多只产物发布溢价风险提醒的次数均逾越10次。

　　原因是什么？

　　晨星中国基金商议中心高瓜分析师李一鸣对中新经纬示意，近期跨境ETF密集发布高溢价公告，中枢是供需失衡、套利机制受限、商场短期炒作身分重复共振。一方面，跨境ETF需求捏续爆发，但QDII总数度有限，宽敞热点产物额度提前耗尽，一级商场无法新增份额供应，二级商场资金扎堆追捧下价钱被捏续推高。另一方面，跨境往复的独特性导致套利机制难以灵验发扬。

　　此外，李一鸣称，商场短期炒作心扉加重了这一风景，跨境ETF宽敞撑捏T+0日内往复机制，眩惑短线资金涌入，而纳斯达克指数等国外商场年内涨幅显耀，得益效应激励“羊群效应”。

　　以11月20日二级商场价钱溢价率逾越5%的23只跨境ETF为例，截止2025年11月20日，年内收益率为正的产物有22只，其中有4只产物的年内收益率逾越20%。

　　2024年，共计有36只跨境ETF收益率逾越30%，这些产物基本为追踪好意思股、港股关连指数的跨境产物。

　　从界限看，跨境ETF界限增幅明显。据Wind数据领路，截止2025年11月20日，193只跨境ETF的界限共计约9115.53亿元；截止2024年年末，138只跨境ETF的界限共计约4242.23亿元。

　　但李一鸣提醒，跨境ETF频频因短期炒作出现高溢价的风景，反应出现时国里面分投资者仍将其视为短线“炒作品种”而非始终树立器具，中枢源于T+0往复机制下的高频往复冲动、对国外商场得益效应的盲目追赶以及对溢价风险的默契不及。

　　好意思股异日怎样走？

　　在科技股的带动下，好意思股迎来一波高涨。但参加11月，商场波动随之加重，11月1日至20日，纳斯达克指数、标普500指数远离累计下落约6.94%、4.41%。

　　天风证券谭逸鸣团队近日在研报中称，好意思股AI泡沫能否幸免离散的最根底问题是“AI技巧能否竣事其编削寰宇的得意”。一方面是技巧上的可行性，AI是否能创造出富有的价值；另一方面，AI简直取代东说念主类责任、融入生存和买卖运营，是否会被接管。要幸免好意思股AI泡沫离散，AI需要在异日2-3年内展示出更庸俗、更潜入的执行价值。企业和投资者的耐性是有限的，淌若2～3年还看不到骨子性编削，企业和投资者的信心破灭，商场心扉或将急剧转动。

　　东吴证券在近日的研报中称，2026年，好意思股科技泡沫最大的风险或是宏不雅和政事周期，而不是股票基本面。连合该机构此前拟合的泡沫生命周期倡导，2026年泡沫似乎还有空间。但戳破泡沫的“针”可能在2026年晚些时候出现。

　　关于念念参与境外股市投资的中国投资者来说，尽管追踪好意思股商场的跨境ETF数目照旧占据较高比例，但跨境ETF的品种正在变得越来越丰富。近几年，追踪东南亚、沙特、巴西等新兴商场的产物已接踵面市。

　　李一鸣示意，跨境ETF树立价值愈发遑急，新兴商场与A股、港股关连性低，能灵验散布单一商场风险。异日，跟着战略与商场环境捏续优化，QDII额度不停扩容，ETF互联互通机制稳步完善，基金互认安排放宽等举措进步了跨境投资的便利性。

　　“然则，投资者需要钟情新兴商场ETF也面对政事不判辨、汇率波动较大等挑战，投资者应将其看成财富组合的一部分进行树立，而非单一押注。”李一鸣终末说。

　　(更多报说念印迹，请磋商本文作家薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提议，投资有风险，入市需严慎。)

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